Fundamental Analysis การวิเคราะห์พื้นฐานคืออะไร

ปัจจัยเชิงปริมาณ

1. งบการเงิน

• • งบดุล: ให้ภาพรวมสถานะทางการเงินของบริษัทในช่วงเวลาหนึ่งๆ โดยแสดงรายการสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น งบดุลที่แข็งแกร่งโดยทั่วไปมีสินทรัพย์มากกว่าหนี้สิน โดยสินทรัพย์ได้รับเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่าหนี้สิน
  • งบกำไรขาดทุน: รายงานรายได้ ค่าใช้จ่าย และกำไรของบริษัทในช่วงเวลาที่กำหนด ซึ่งมักจะเป็นรายไตรมาสหรือรายปี งบกำไรขาดทุนที่แข็งแกร่งแสดงรายได้ที่เพิ่มขึ้นและรายได้สุทธิเมื่อเวลาผ่านไป
  • งบกระแสเงินสด: แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในงบดุลและงบกำไรขาดทุนส่งผลต่อเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอย่างไร โดยแบ่งการวิเคราะห์ออกเป็นกิจกรรมการดำเนินงาน การลงทุน และการเงิน กระแสเงินสดที่เป็นบวกจากกิจกรรมดำเนินงานถือเป็นสัญญาณที่ดี

2. อัตราส่วน

• • อัตราส่วน P/E (ราคาต่อกำไร): อัตราส่วนนี้จะหารมูลค่าตลาดต่อหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้น อัตราส่วน P/E ที่ต่ำลงอาจหมายความว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำเกินไป แต่ก็อาจหมายความว่าบริษัทกำลังดำเนินไปได้ดีเป็นพิเศษเมื่อเทียบกับแนวโน้มในอดีต
  • อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน: อัตราส่วนนี้จะวัดความสัมพันธ์ระหว่างเงินที่ยืมมากับกองทุนที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ โดยทั่วไปควรใช้อัตราส่วนที่ต่ำกว่าเนื่องจากบ่งชี้ถึงภาระหนี้และความเสี่ยงทางการเงินที่ลดลง
  • อัตราส่วนสภาพคล่อง: เป็นการวัดความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้สินระยะสั้นด้วยสินทรัพย์ระยะสั้น อัตราส่วนที่สูงกว่า 1 มักจะถือว่าดีต่อสุขภาพของเศรษฐกิจ

3. รายได้และรายได้

• • รายได้: หรือที่เรียกว่ายอดขาย คือจำนวนรายได้ทั้งหมดที่เกิดขึ้นจากการขายสินค้าหรือบริการ โดยทั่วไปแล้วรายได้ที่เพิ่มขึ้นมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณของการดำเนินธุรกิจที่มีประสิทธิภาพ
  • รายได้สุทธิ: นี่คือรายได้รวมของบริษัท คำนวณโดยการลบค่าใช้จ่ายทั้งหมด รวมถึงต้นทุนการดำเนินงาน ดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา จากรายได้ทั้งหมด
  • EBIT (กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี): นี่คือการวัดผลกำไรของบริษัทที่รวมค่าใช้จ่ายทั้งหมด ยกเว้นดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้

4. เงินปันผล

• • อัตราผลตอบแทนเงินปันผล: นี่คือการจ่ายเงินปันผลประจำปีเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาหุ้นปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสามารถบ่งบอกถึงการลงทุนที่มีคุณค่ามากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้
  • อัตราการจ่ายเงิน: แสดงสัดส่วนของรายได้ที่บริษัทจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น อัตราส่วนที่ต่ำกว่าอาจบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังนำรายได้ส่วนใหญ่ไปลงทุนกลับคืนสู่ธุรกิจ
  • อัตราการเติบโตของเงินปันผล: วัดว่าเงินปันผลของบริษัทเติบโตเร็วแค่ไหน การเพิ่มเงินปันผลมักบ่งบอกถึงธุรกิจที่แข็งแกร่งและทำกำไรได้

5. อัตราการเติบโต

• • CAGR (อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น): เป็นการวัดอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของการลงทุนในช่วงเวลาที่กำหนดนานกว่าหนึ่งปี เป็นการวัดที่มีประโยชน์ในการเปรียบเทียบอัตราการเติบโตของการลงทุนหรือแง่มุมต่างๆ ของธุรกิจ

6. กระแสเงินสด

• • กระแสเงินสดดำเนินงาน: เงินสดที่ได้มาจากการดำเนินธุรกิจหลัก ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีเงินสดเพียงพอที่จะรักษาและทำให้การดำเนินงานของบริษัทเติบโตหรือไม่
  • กระแสเงินสดอิสระ: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักรายจ่ายฝ่ายทุน มันแสดงถึงเงินสดที่บริษัทสามารถสร้างได้หลังจากใช้จ่ายเงินที่จำเป็นในการรักษาหรือขยายฐานสินทรัพย์

ปัจจัยเชิงคุณภาพ

1. คุณภาพการจัดการ

• • ความสามารถ: มีการตรวจสอบทักษะ การศึกษา และความเชี่ยวชาญของผู้บริหารระดับสูงและผู้จัดการของบริษัท ความสามารถของทีมในการดำเนินกลยุทธ์ จัดการทรัพยากร และการตัดสินใจอย่างชาญฉลาดมีอิทธิพลต่อความสำเร็จของบริษัท
  • ประวัติการทำงาน: ประวัติความเป็นมาของผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหารในแง่ของการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น การบรรลุการเติบโตที่ยั่งยืน และความสำเร็จในการเผชิญกับความท้าทาย
  • ความซื่อสัตย์: ข้อพิจารณาด้านจริยธรรม รวมถึงความซื่อสัตย์ การเปิดกว้าง และความโปร่งใสในการสื่อสารกับผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ

2. ตำแหน่งในอุตสาหกรรม

• • ส่วนแบ่งการตลาด: การมีส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญมักบ่งบอกถึงการจดจำแบรนด์ที่แข็งแกร่งและความได้เปรียบทางการแข่งขัน
  • ข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน: คูเมืองเช่นแบรนด์ที่แข็งแกร่ง สิทธิบัตร ใบอนุญาตพิเศษ และเครือข่ายการจัดจำหน่ายที่เหนือกว่า สามารถปกป้องบริษัทจากการแข่งขันได้
  • ชื่อเสียง: บทวิจารณ์ การให้คะแนน และคำติชมจากลูกค้าสามารถใช้เป็นเครื่องบ่งชี้จุดยืนของบริษัทในอุตสาหกรรมของตนได้

3. โมเดลธุรกิจ

• • ประสิทธิผล: ธุรกิจเปลี่ยนปัจจัยการผลิตให้เป็นผลผลิต (เช่น ผลกำไร) ได้ดีเพียงใด สามารถปรับขนาด ยืดหยุ่น และปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงในตลาดได้หรือไม่
  • ความยั่งยืน: ธุรกิจมีกลยุทธ์ระยะยาวหรือไม่? ทรัพยากรที่ต้องอาศัยการหมุนเวียนหรือมีขอบเขตจำกัดหรือไม่?
  • แหล่งรายได้: แหล่งรายได้ที่หลากหลายมักบ่งชี้ถึงธุรกิจที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

4. การกำกับดูแลกิจการ

• • โครงสร้างคณะกรรมการ: ประสิทธิผลของคณะกรรมการของบริษัทในการกำกับดูแลการจัดการ การเป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้น และการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
  • ความโปร่งใส: ความพร้อมใช้งานและความซื่อสัตย์ของการรายงานทางการเงินและการเปิดเผยข้อมูลขององค์กร
  • มาตรฐานทางจริยธรรม: การที่บริษัทปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับ ตลอดจนแนวปฏิบัติด้านจริยธรรมภายในของบริษัท

5. แนวโน้มตลาด

• • แนวโน้มเศรษฐกิจ: อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ
  • แนวโน้มด้านประชากรศาสตร์: การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค การเติบโตหรือการลดลงของประชากร หรือคุณค่าทางสังคมที่อาจมีอิทธิพลต่อธุรกิจ
  • Technological Trends: นวัตกรรมที่อาจก่อให้เกิดโอกาสหรือภัยคุกคามต่อธุรกิจ

6. ความเสี่ยง

• • ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: การเปลี่ยนแปลงกฎหมายหรือข้อบังคับที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลเสียต่อธุรกิจ
  • การแข่งขัน: คู่แข่งที่มีอยู่หรือรายใหม่ที่อาจได้รับส่วนแบ่งการตลาดหรือพัฒนาเทคโนโลยีใหม่
  • ความอิ่มตัวของตลาด: ขอบเขตที่ผลิตภัณฑ์หรือบริการแพร่หลายอยู่แล้ว และอาจมีศักยภาพในการเติบโตที่จำกัด

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

1. อัตราดอกเบี้ย

• • ต้นทุนของเงินทุน: อัตราดอกเบี้ยส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการกู้ยืมและส่งผลต่อต้นทุนของเงินทุนของบริษัท อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถลดความสามารถของบริษัทในการดำเนินโครงการใหม่หรือการขยาย เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น
  • ทางเลือกในการลงทุน: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้พันธบัตรและตราสารหนี้อื่นๆ มีความน่าสนใจมากกว่าหุ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง
  • การใช้จ่ายของผู้บริโภค: อัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคด้วย อัตราที่สูงอาจส่งผลให้การบริโภคลดลง ซึ่งอาจลดรายได้ของบริษัทที่เน้นผู้บริโภคเป็นหลัก

2. ภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืด

• • ต้นทุน: ในสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินเฟ้อ ต้นทุนวัตถุดิบ แรงงาน และค่าใช้จ่ายอื่นๆ มักจะสูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เว้นแต่ต้นทุนเหล่านั้นสามารถส่งต่อไปยังผู้บริโภคได้
  • อำนาจในการกำหนดราคา: บริษัทที่มีความสามารถในการส่งต่อต้นทุนที่สูงกว่าให้กับลูกค้า (เรียกว่า “อำนาจในการกำหนดราคา”) โดยทั่วไปจะมีสถานะที่ดีกว่าในช่วงที่เงินเฟ้อ
  • ภาวะเงินฝืด: ในทางกลับกัน ภาวะเงินฝืดอาจเป็นอันตรายต่อธุรกิจ เนื่องจากราคาที่ลดลงอาจทำให้รายได้ลดลง และความสามารถในการทำกำไรก็ลดลง เว้นแต่จะมีต้นทุนลดลงร่วมด้วย

3. การว่างงาน

• • การใช้จ่ายของผู้บริโภค: การว่างงานที่สูงมักส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง บริษัทต่างๆ โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่เน้นผู้บริโภคเป็นหลัก เช่น การค้าปลีก อาจพบว่ายอดขายและความสามารถในการทำกำไรลดลง
  • ต้นทุนแรงงาน: ในทางกลับกัน การว่างงานที่สูงขึ้นอาจทำให้ต้นทุนแรงงานของบริษัทลดลง เนื่องจากตลาดแรงงานเต็มไปด้วยผู้หางาน
  • วัฏจักรเศรษฐกิจ: การว่างงานที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจบ่งบอกถึงวงจรเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งอาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่อสภาพแวดล้อมทางธุรกิจโดยรวม

4. การเติบโตของ GDP

• • สุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจ: การเติบโตของ GDP เป็นตัววัดความสมบูรณ์ของเศรษฐกิจในวงกว้าง GDP ที่เพิ่มขึ้นมักจะส่งสัญญาณถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและขยายตัว ซึ่งโดยทั่วไปจะส่งผลดีต่อธุรกิจส่วนใหญ่
  • ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและธุรกิจ: การเติบโตของ GDP ที่สูงสามารถช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของทั้งผู้บริโภคและธุรกิจ ซึ่งนำไปสู่การใช้จ่ายและการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อบริษัทต่างๆ
  • ผลกระทบต่อภาคส่วน: อย่างไรก็ตาม ผลกระทบอาจแตกต่างกันไปตามภาคส่วน ตัวอย่างเช่น อุตสาหกรรมที่เป็นวัฏจักร เช่น การก่อสร้างและสินค้าฟุ่มเฟือย มีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีในช่วงที่มีการเติบโตสูง ในขณะที่อุตสาหกรรมเชิงรับ เช่น สาธารณูปโภค อาจได้รับผลกระทบน้อยลง